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在最初暗示2019年可能有两次加息之后，美联储官员今年早些时候改变了从紧的立场，现在预计不会有任何举措。不过，市场预计至少会在今年年底前降息一次。此外，美国总统特朗普已敦促美联储降低利率，称降息一个百分点也是合适的。不过，会议纪要显示，美联储对政策和经济增长率都感到满意。

而非疫区省份的养殖虽然还能保持盈利，但头均盈利在100元/头以内，销售压力以及疫病防控压力，养殖场不仅扩产动力并不足，而且对于后备母猪的补栏以及能繁母猪的配种也显著放缓。母猪产能仍在此前的去化节奏中，甚至有所加快。对于生猪调入省份而言，当前养殖盈利丰厚，养殖场均有较强的扩产动力。但问题在于，这些高盈利的调入省份中，不少均位于生猪养殖限制发展地区，在环保高压仍在背景下，增产能力有限，尤其是江浙闽粤等沿海地区。目前，在政策高压下具备增产潜力的主要是四川、广西。

2月13日，南京市规划和自然资源局发布《六条举措助力在宁房企应对疫情——关于“宁规划资源〔2020〕81号”的解读》文件，规定特殊时期企业可延迟缴纳土地出让金等。亿翰智库发布的研报直言，房地产行业体量大，上下游产业链长，若地产行业出现动荡，上下游产业链也势必遭受不同程度的冲击，并极易引发金融风险，因此稳定住房地产行业的稳定发展秩序至关重要。

二手房新增挂牌量同比下降32%，换房或更难在二手房方面，虽然国庆期间网签量同比增长83.3%，但是延续节前的低迷态势，与“930”调控之后的2016年相比仍然处于较低位置。据贝壳研究院数据显示，今年国庆期间北京链家二手房成交为2016年同期的57%，处于近年来较低的位置。从6月份开始，北京二手房市场持续处于下行阶段，成交量连续4个月下滑。

中周期中，出栏体重主要受饲料成本的影响。随着生猪体重的增加，料肉比上升，增重成本在提升。因此，存在一个成本收益最优的出栏体重。饲料成本趋势性下降使得生猪增重成本下降，则养殖出栏体重将出现系统性的上升。如前文所述，随着2015年开始玉米收储政策的转变，玉米价格的下降使得饲料成本大幅降低。受此影响，2016年以来，出栏生猪体重出现了系统性的提升。

总之，我们预计，2018年能繁母猪存栏较2017年略有回落、2019年MSY提升相对有限，而出栏体重大概率将继续下行，综合来看，2019年猪肉供应量略有下降，2019年猪价大概率要高于2018年。3.2． 短期猪价仍有压力3.2.1． 四季度猪价震荡为主