北欧精灵超人的耻辱

【发行定价】绝对估值法，标的股票过去60天和120天的年化波动率分别为44%和31%。根据大盘及个券走势的判断，假设隐含波动率为24%左右，以2018年7月25日正股价格计算的可转债理论价格为99-101元。相对估值法，同等平价附近的道氏转债转股溢价为14.39%，同等规模附近的永东转债转股溢价率为5.02%。考虑到本次转债评级仅为A+，公司18年上半年业绩出现亏损情况，我们预计凯发转债上市首日的转股溢价率区间为【3%，5%】，当前价格对应相对估值为99~101元。综合考虑，预计凯发转债上市首日价格在99-101元之间。

而此次新方案显示，2018年公交传媒实现营业收入1亿元，扣非净利3900万元，明显低于之前评估，也就是说标的的经营不及预期。有市场人士指出：“从2018年最终利润完成情况来看，其只完成了3903万元，完成承诺比例为89%，偏差不小。如果在2018年该并购方案通过的话，第一年就无法完成业绩承诺。”

底层资产相对清晰主要投向实体经济从穿透前后资产配置结构对比来看，大类资产的配置结构基本不变，子类资产的配置结构有所变化，穿透后增加的资产主要是企业债权和未上市股权。例如，非标债权中，信托和债权计划大部分进行穿透，底层资产多为企业债券，且风险程度基本都为正常类；未上市股权计划和股权基金进行穿透，底层资产为企业债权、未上市股权等。

3．关于污染防治资金和项目方面的问题。有关地方已整改63.98亿元，完善规章制度8项，处理处分8人。一是生态环境保护协同机制不够健全问题。湖北王英水库下游城市主动与水库管理局和上游城市沟通协调，将建立联合整治工作机制，促进跨区域污染防治，上游养殖企业已完成整改2家、关停4家。农业农村部将打击电鱼确定为“中国渔政亮剑2018”系列专项执法行动重点内容，联合公安、市场监管等部门，对电鱼设备生产、销售及电商平台等开展检查，没收、取缔违禁渔具；建立渔业行政执法与公安刑事司法衔接机制，严厉打击非法捕捞行为。

责任编辑：张申[环球网报道 实习记者 崔天也]俄罗斯国防部副部长福明14日表示，俄罗斯将参加2019年在东盟合作框架下由新加坡和韩国组织的海军演习。俄罗斯塔斯社14日报道称，福明在当天的发布会上表示，“2019年3月，我们将派遣一批俄罗斯专家（20人）参加由缅甸和印度主办的军医专家工作组的演习。2019年5月，我们将参加由新加坡和韩国组织的多边海军演习。”

华宝证券分析师认为，银行理财子公司成立初期投研团队组建过程中具有外部借力的诉求，因而基金公司需要建立更具市场竞争力的薪酬激励机制，以及更为顺畅的内部人才培养和晋升通道，以提升人才黏性，避免优秀投研资源的流失。代销渠道将受挤压数据显示，截至2018年上半年，国内银行代销基金占整体理财产品销售规模的比重已降至10%以下。